Film ini mengambil latar 27 tahun setelah kejadian di film pertama. Setelah The Losers melawan badut seram Pennywise, kota Derry pun hidup dengan damai. Tak ada lagi anak hilang seperti yang pernah terjadi di tahun 1989.
Namun kedamaian itu seolah sirna kala Derry menemukan laporan adanya mayat termutilasi di sebuah sungai di kota tersebut. Kasus itu membuat Mike Hanlon, salah satu anggota The Losers curiga bahwa Pennywise telah kembali.
Kecurigaannya bukan tanpa dasar. Pada malam ditemukannya mayat tersebut, Mike melihat tanda kehadiran Pennywise dengan sebuah pesan dari darah di dinding tiang jebatan bertuliskan "comes home" dan balon merah khas sang badut.
Tak mau tinggal diam, Mike akhirnya memanggil seluruh anggota The Losers yang telah tumbuh dewasa dan sudah menjalani kehidupannya masing-masing. Lama meninggalkan Derry, anggota The Losers (selain Mike), lupa jika mereka sempat bertaruh nyawa melawan Pennywise.